O grupo operador italiano TIM concordou formalmente em iniciar negociações com o CDP com o objetivo de definir os termos de uma fusão com a Open Fiber até o final de abril.

Nesta fase, as duas empresas simplesmente assinaram um acordo de confidencialidade para permitir a abertura de discussões, mas isso pode ser um passo importante na criação de uma única rede de fibra de alta velocidade na Itália por meio da integração dos ativos de rede fixa da TIM e a infraestrutura de fibra de atacado da Open Fiber.

E a mudança pode acabar com as ambições da KKR de assumir o controle da TIM.

Em uma breve declaração feita a pedido do regulador do mercado de ações italiano Consob, a TIM confirmou que assinou o acordo com a CDP Equity, braço de private equity do grupo estatal Cassa Depositi e Prestiti (CDP), que detém 60% participação na Open Fiber. O CDP também é um dos principais acionistas da TIM, com participação de pouco menos de 10% no final do ano passado.

“O objetivo do acordo assinado hoje é iniciar negociações com o objetivo de acordar, indicativamente até 30 de abril, um memorando de entendimento para definir os objetivos, o perímetro, a estrutura e os principais critérios e parâmetros de avaliação relacionados ao projeto de integração ”, disse o titular italiano.

É um pequeno passo, mas ainda assim um passo à frente, presumindo que o objetivo final seja criar uma única rede italiana.

O apetite do governo italiano por uma única rede nacional parece ter aumentado e diminuído nos últimos dois anos, em grande parte devido a uma mudança de pessoal. O maior empecilho para o atual governo foi o potencial impacto na concorrência, uma vez que a TIM fechou um acordo para assumir o controle majoritário da nova entidade. Embora isso pareça justo em um nível, dado que a telco contribuiria com a maior parte dos ativos, o fato de a TIM também oferecer serviços de varejo nessa rede levantou algumas questões sérias.

Agora, segundo fontes citadas pela Reuters , sob o novo plano, a CDP assumiria o controle da operadora incorporada, o que facilitaria as questões antitruste. Ainda há KKR a considerar.

A empresa de private equity detém uma participação de 37,5% na FiberCop, o negócio que a TIM montou para abrigar seus ativos de última milha, especificamente sua rede de fibra completa, um movimento que foi projetado para facilitar a tão discutida fusão com a Open Fiber. Além disso, a KKR apresentou uma oferta de aquisição de € 10,8 bilhões pela TIM em novembro do ano passado, uma oferta que a TIM ignorou até algumas semanas atrás, quando concordou em abrir discussões com a empresa.

Este último anúncio sobre o CDP talvez seja mais um sinal de que a TIM deseja seguir com sua própria estratégia, em vez de aceitar os planos da KKR. Ou, pelo menos, que está explorando todas as opções possíveis; não vamos esquecer que também teve uma abordagem da CVC Capital Partners sobre seus ativos corporativos e supostamente há outros esperando nos bastidores.

A Reuters afirma que, apesar de ceder o controle majoritário de um negócio de redes mescladas, a TIM ainda pode tentar envolver a KKR em um estágio posterior. Se tal movimento seria favorecido pela KKR provavelmente depende, pelo menos em parte, do resultado das negociações entre ela e a telco.

As fontes da emissora também compartilharam que uma carta da KKR chegará na mesa dos poderes que estão na TIM na segunda-feira insistindo no direito de realizar a devida diligência – algo que vem solicitando há algum tempo – ou não buscará uma formalização oferta. A TIM aparentemente está bloqueando o processo de due diligence até que haja uma oferta formal da KKR. O conselho da empresa de telecomunicações deve discutir a carta da KKR e a proposta da CVC em uma reunião na quinta-feira.

No entanto, já está começando a parecer que KKR e TIM estão muito longe de ser um jogo feito no céu. É difícil ver como um acordo como esse poderia ser levado adiante.